01月29 *金分析及操作
昨日最高1662.40，最低1652.20,收盘收在1656，波动10美金，ETF的持仓量减少1.81吨，目前持仓量为1328.09吨, ETF的持仓表明对金市谨慎的态度，虽然现在还没有恶化同时也不会太乐观。全球最大*金ETFSPDR自2010年6月份增持到1320.44吨最高持仓量，当时价位处于1430附近，ETF持仓量金价格离迎来中期修正后目前再创历史新高。日线收于5 10日均线1664-1675下方及30日均线1668下方。
如果说1月初，*金价格出现上涨原因在于，此前市场担忧的美国债务上限问题难以解决以及美元走弱所引发*金反弹。然而，随着全球经济显现更多的积极信号，资金从安全资产国债和贵金属大量流出，不断涌入风险资产股市和大宗商品，导致*金市场因资金流出而失血。
从2000年的251美元/盎司涨到目2011年8月23日的1912美元/盎司，11年时间累计涨幅达681%以上，*金不仅演泽了只涨不跌的神话，而且还被《福布斯》杂志列为世界七大的泡沫之首。当然只要是牛市就会有泡沬，越有泡沬就会越疯狂，这就是投资市场的魅力所在，如今这个泡沫能否再持续？美国*府能否希望*金泡沫持续下去，从而影响美元的坚挺？因为强势美元可以促进投资回流美国本土，有利于美国经济的长期复苏。
1月16日，德国央行正式宣布，将从纽约联储和巴黎银行分别运出存放在那里的300吨和374吨*金。作为世界*金二大的需求国中国和印度，对*金的需求正在减少。尽管中国1月份汇丰制造业PMI也升至2年的高点，这只能说明中国经济有所好转，但鉴于目前国内拉动经济增长的旧模式房地产和*府投资没有根本转变，说明目前中国经济的结构转型还没结束，这无疑给中国经济的前景带来了诸多的不确定性。又鉴于，全球最大*金买家印度，其经济也不景气，印度*府为了增加税收， 1月21日，全球最大*金买家印度周一上调了*金进口税把*金进口税从4%上调至6%，立即生效，这是该国自去年10个月来的第二次上调，而此前印度把*金进口关税提高后*金进口大幅下滑10%以上。 鉴于中、印两大*金需求大国的经济真正恢复尚需时日，所以需求不足，难以持续支持国际金价的继续上涨。
世界经济正在悄然好转。近期美国相关部门公布的初次申请失业救济人数指标降至2008年2月份最低、美国1月份Markit制造业PMI也创下两年多新高。更关键的是，欧洲形势已得到极大缓解，最坏的时期也已经度过，欧洲央行声明将有287家银行偿还1370亿欧元LTRO贷款，显示了对金融市场在欧债危机进入第三年之际恢复健康的信心。欧洲央行行长德拉基周五表示，欧洲央行预计欧元区经济将在今年下半年开始复苏，而金融市场局势的改善目前仍未对实体经济进行有效渗透。德拉基在达沃斯全球经济论坛中发言表示：我们将在下半年目睹经济复苏。所有的指标都显示出金融环境正在经历实质性改善。欧洲央行周五公布了第一轮三年期长期再融资操作的第一批提前还款数量，还款数量显著高于预期。欧洲央行周五称，1月30日将有278家银行参与第一轮LTRO的第一批提前还款，还款数量总计1371.59亿欧元。此前市场预期规模在1000亿欧元左右。虽然，欧元区前景依旧疲弱，近期公布的数据显示欧元区唯独德国在1月份商业活动出现扩张，而法国制造业和综合PMI都纷纷下降，欧元区经济分化加剧，但不能阻碍金融市场的信心恢复，希腊、西班牙和意大利等国债收益率纷纷下降，这将削弱*金的购买力。
以美国10年期通胀指数国债（TIPS）收益率作为衡量实际利率的指标。2012年12月6日，美国10年期TIPS收益率创下历史最低纪录-0.87%，稍后开始出现回升，进入2013年更是升势明显，1月4日升至-0.55%，创下近4月份的新高，而统计发现，2008年之后，美国10年期TIPS收益率上扬都会带动*金价格下跌。不仅如此，*金租赁利率提供了衡量持有实物*金的机会成本。*金租赁利率反映出*金在短期内的供求状况，它会随着*金供需的变动而逐期波动。*金租赁利率代表的实际利率升高，将抑制*金需求，并降低金价，因为更高的实际利率代表持有*府债券会比持有*金拥有更高的利息收入。此时，持有*金就不能得到持有其他资产所带来的利息收入。从1998-2004年的数据可以看出，*金租赁利率和金价之间存在着显著的负相关关系。该利差扩大，会增加供应量，使金价走低；反之，会使金价走高。
前期的低利率环境对金价上涨的助推作用正在递减，而实际利率的回升又带动了*金租赁利率的上行，投资*金的回报率下降；欧美经济的回暖，使得*金的避险之途趋于终结；全球最大的*金买家中国和印度今年对*金的需求也将大幅衰减；最后，希望国内投资者对投资*金抱有一份谨慎之心。
美联储1月24日公布，截至1月23日的一周时间里，美联储资产负债表增加480亿美元，总规模首次突破3万亿美元达到3.013333万亿美元。美联储去年9月13日宣布每月购买400亿美元MBS的QE3，MBS现在已经成为影响资产负债表的主要因素。数据显示美联储投资的MBS规模当周增加356亿美元，美国国债增加78亿美元，其实在美联储公布前一周，截至1月16日的美联储资产负债表规模已经超过3万亿美元,破冰预计2013年美联储资产负债表将达到4万亿美元。因此美国债务危机的影响很大，由于投资市场中占资金比例最大的市场就是债务市场，全球债券市场的活跃程度都在关注本次美国债务问题的解决方案。因为美债在大多数国家的央行所持债务比例中，美债所占据的比例相当大，3月份之前，美国依旧会对债务问题有所表态，因此我们关注此方面的官方报道。
本周风险事件很多，重磅数据2件事：周三美国联邦公开市场委员会*策声明及周五非农就业数据将可能为金价短期走势提供方向。
伯南克已暗示，未来数月中，美联储将继续实施旨在刺激美国经济的债券购买计划。他表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显著下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松*策并没有带来严峻的通胀风险。作为鸽派领*人物的伯南克何时会转向支持收紧货币*策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC会议上，伯老还将延续维稳策略。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中，如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好*金。
美国上周续领失业金人数315.7万，远远低于前值321.4万；美国上周初请失业金人数33万，低于前值33.5万人，创下近5年来的最低水平。美国2012年12月咨商会经济领先指标月率0.5%，远远高于前值-0.20%，暗示美国经济增长前景改善。美国经济数据大幅改善令市场对美联储提前撤出量化宽松担忧加重，*金避险光环减退。 而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE*策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。投资者同样可以留意周三即将公布的1月ADP数据来作为参考，目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人，若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将传来利好。
实际上，去年12月的议息会议上，美联储内部已有关于提前退出宽松*策、何时停止购债等分歧。1月4日，美联储公布的会议纪要显示，部分委员认为应该在2013年年底之前适当减缓或完全停止资产购买计划，受其影响，金价大幅下挫，这一时点将是美联储货币*策的拐点。考量美联储退出量化宽松步伐快慢的根本因素当是美国经济数据的好坏，其中就业率和通胀率是最重要的，而根据目前的趋势看，美国经济数据的逐步改善可能性较大，因此，美联储的态度将成为*金短期走势的最大利空因素。本次议息会议美联储调整利率及货币*策的可能性很小，将继续推进其国债购买操作。更需要重点关注的可能是议息会议的会后声明及伯南克对美国经济前景的表态，如果认为美国经济前景向好，则可能会令资金离开金银等避险资产，流入收益更高的股票、基本金属类大宗商品等领域，反之，如果认为美国经济前景低迷，则会提振金银价格。
2012年是*金首次连续上涨十二年中未创新高的一年，月线中线保持1800-1530震荡，从2011年8月23日指出*金迎来中线调整，此位是年线，季线，月线，周线的多周期共振位置，打到此位*金暴跌，可见金融市场的拐点对其整个市场甚至全球市场的爆发力，平衡及吸附力之大，*金上涨十二年是否迎来3至5年的低迷期吗？高盛近期指出2018年金价下行至1200美元盎司不谋而合？反观来看从2008的上涨的形态来看，2012年走势极有可能是上涨行情中的中继形态，一旦行情出现突破，则这种形态释放的能量将势必给市场带来较大的影响，2012年已成历史，高位盘整的*金行情并未给市场带来更多新意，2013年能否借助国际经济发展过程中的机遇再次上演牛市大战。
目前来讲不利于空方的就是美联储资产负债表在悄悄的扩大；不利于多方的就是美国经济数据的好转（第四季国内生产总值、耐用品订单、消费信心、房屋市场、收入/消费开支、及制造业）。但这两点也恰恰构成了动态平衡。 金市多空两方面的因素，*金负面因素：1.美元可能升值，在经济复苏走强的迹象中利率可能上升，高盛也表示实际利率的走高对*金的打压远高于持续货币宽松*策对*金构成的支撑。2.股市过去表现低迷，如果一旦投资者资金流入股市，相对于*金，股市处于低水平，令后者更具吸引力。3.通胀依然处于控制中。*金正面影响：1.货币战争和持续的量化宽松可能推升金价。2.新兴国家需求可能上升。3.长期来看，*金可能在国际货币储备体系的转变中扮演角色。
2012年12月13日，华安基金、国泰基金两家基金公司正式向中国证监会上报了*金ETF产品方案。据华安基金介绍，该*金ETF将主要投资于上海金交所场内的*金投资品种，以追踪我国国内*金现货价格的走势。历史资料显示，自2003年全球第一只*金ETF在澳大利亚推出以来，截至2011年12月，*金ETF资产管理规模超过1400亿美元。
虽然全球央行货币宽松对于白银上涨的推动力正逐步减弱，但中国需求将接过多头的接力棒，推动白银长期上涨。2013年1月25日晚间，中国证监会发布了《*金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，《暂行规定》共九条，分别对*金ETF的定义、投资范围、风险控制、相关主体责任、监管要求等内容进行了规范。业内人士表示，《该暂行规定》的推出为*金ETF上市扫清了制度性障碍，也预示着此前国泰、华安等基金公司已经上报的*金ETF产品或将于近日获批。国泰基金副总经理周向勇在接受采访时表示，公司已于去年12月上报了国泰*金ETF及其联接基金。《暂行规定》的出炉将为*金ETF的顺利推出奠定基础，也表明了监管机构对*金ETF等对行业具有重大创新意义的产品秉持积极支持的态度。《暂行规定》的发布使得包括国泰基金在内的*金ETF产品开发和未来管理的相关各方证券交易所、*金交易所、基金公司、托管行都有了相应的工作标准。
所谓*金ETF，是指一种以*金为基础资产，紧密追踪*金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。*金ETF运作机制与股票ETF总体上类似，区别主要在于标的指数从股票价格指数变为单一商品价格，成份股从一篮子股票组合变为单一实物商品。据悉，国泰*金ETF将采取授权参与人的方式，主要投资于*金交易所的现货Au99.95合约和Au99.99合约，并在上交所上市。据了解，在境外市场*金ETF基金却异常火爆。截至2013年1月24日，全球规模最大、流动性最高的*金ETFSPDR Gold Trust总资产达到715.21亿美元，持有*金4281.57万盎司。有业内人士向中国证券报表示，监管层对*金ETF的大力扶持，主要是出于战略意义上的考虑。
由于*金ETF挂钩于*金产品，同时又在证券交易所上市交易，因此发展以国泰*金ETF为代表的*金衍生品市场，不仅可以实现我国交易所基金市场与*金市场的互联互通，更可实现与金交所*金现货市场、期交所*金期货市场的互补与联动，从而加速我国建设世界一流交易所的进程。 中国需求将推动*金长期上涨。
2月中旬美国又将面临提高债务上限的谈判，可以预计共和*将以提高债务上限为筹码逼迫民主*在消减财*支出上做出让步。如果两*围绕提高债务上限争论不休，很可能导致评级机构调降美国国债，一旦这种局面出现，必然导致金价上涨。
回顾2011年的1月底，破冰记忆深刻，当时在1月28日前破冰在多次反复强调此拐点中线做多的机会，年前播种，年后收获，并在2011年我们的全年目标定在1310做多，目标看1813的目标，我相信在业内当时能够如此坚定的做多鲜为少数。二年后的今天是否能够再次重演，昨日运行关健的位置，如果本周能够度过此关，必将迎来灿烂的阳光，春来*金绿如蓝，拨开迷雾见蓝天！
技术面上：*金从2012的12月21日上行，年未收宫收于1672上方。2013年1月4日再次受99周均线支撑探底双底上行，*金上周与1696位置受阻下跌至我们理论目标1666，但周五收于下方。思路决定出路，行动决定结果。如果预期断金价未来会上涨，所以就会进行做多的操作，但是随后金价却迟迟没有上涨，这样一来就会导致市场认为自己的判断出现了失误，所以会选择多头离场，而多头的减仓将会使金价出现下跌的走势，而金价在下跌的过程当中又会打掉一些多单的止损，使多头再次减少，从而对金价的下跌构成推波助澜的作用，形成一种多米诺骨牌效应。
*金近期的表现确实让人比较失望，每每让多头看到希望的时候又被突如其来的瓢泼冷水直接浇灭，正如周线的节奏，上上周的一根中阳线让不少人满怀信心，破冰在1694附近在群内通知本波行情下行目标在1666附近，甚至不排除会到1655的目标，对于市场我们已经有了客观全面的评估。并不是多头一味死多，而是在胜利的前提下认识风险的重要，成功的秘诀之一是你必须未雨绸缪，在顺境中为逆境做准备。上上周的中阳及上周的大阴一下子让很多金民没有了方向，目前来看，本周的下行空间并没有彻底打开，毕竟下方的支撑也是比较强的，一旦1652失守则加大探新低甚至趋势的转变的后果不容小觑。
做*金一定要看趋势，什么是趋势？破冰在09年10月底690美元/盎司时成功做多*金,并提出*金开始做底，2009年4月11日发表《下周*金k线角度与时间的演变》865双底处做多*金，下半年909做多*金,09年12月初于1226中线做空 2010年准确把握了全年1050--1350的运行空间，2010年于1050 1088中线做多，2011年1310做多*金看1813 2011年8月23做空后暴跌， 2012年1530打死也多，1780空至1650，2013年年年初与1650下方战略做多机会。事实说明一切，账户盈利就是最好的证明。
按照正确的交易思路是获取收益的源头，2011年破冰从1310做多看1813，站稳之后看涨一直强调2011年8月23日时间拐点，之后一路暴跌迎来了中长期调整。回顾今年的行情，1530打死也要多，8月23当周突破后1650下方进多，上破千七关口继续做多，至1777位置破冰指出将千七上方的多头与1777获利。从1796下跌看空1650获得丰厚的收益。本次*金从1650下方破冰多次强调以中线做多为主，精准的判断和把握做保障，盈利就不成问题。战略上藐视敌人，战术上重视操作，战略与战术兼顾，战略地位非常重要，必有重兵屯集，战术应对不可避免，务必应势而动。*金时而铸底上涨如抽丝，洗盘下跌如山倒。不能有效突破便可做空，不能击穿便可做，多次盘整区域突破可跟进。
基本面决定技术面，技术面提前反映基本面，消息面助推技术面。基本面不是不要关心，要关心、但是不要太在意这个，这些个最后反映到金价上来，不是超前就是滞后，主力往往会买预期、卖事实，我们要做到客观很中肯，如果目前是多头，那么反复铸底，之后与1696争夺，站稳日线1796-1754的日线下降通道才是多头区域。
本周美国联储FOMC将开会发表声明，本周2月1日面临美国非农，同时在中国传统佳节春节到来之际这将会给金价提供线索和方向。周线级别的三角收敛，K线运行至长期上升趋势线和中长期均线下降趋势线的交错点。*金10月均线1666，30周均线1685，66周均线1672，10周均线1675，30日均线1668，*金上周五收于1666下方，本月收线还有三个交易日，本周将是一个非常关健的一周，对于后势将起到至关重要的，内行看门道，外行看热闹，离春节也就是最后2周行情，*金也运行于关健位置，那么是杀空还是杀多？
综上所述：前期低多持有，昨日1653多持有，日内关注1668及周内1672-1685的阻力，盘中操作群内临盘通知。(点位决定持仓今底气，方向点位重要，仓位管理更重要）阻力:1664/6 1672 1682 1688 1696
支撑:1652/1650 1645 1636 1626
现金为皇，顺势为王，点位为相，止损至圣